El reporte de resultados corporativos correspondiente al cuarto trimestre de 2017 presentado por Cemex Latam Holdings (CLH) muestra que durante este periodo la empresa obtuvo ventas por US$289 millones, cifra un 4,81% inferior a la conseguida durante el trimestre anterior y un 5,51% más baja que la del mismo periodo de 2016. Esta disminución en las ventas se vio reflejada en una pérdida trimestral de US$33 millones.
Los analistas de Corficolombiana consideran que desde una perspectiva anual, el resultado de la firma cementera continúo viéndose afectado por un menor volumen en las ventas de cemento, así como por el menor precio del mismo.
Por su parte, los expertos de la firma Acciones & Valores manifiestan que los resultados de Cemex Latam Holdings son débiles en línea con el comportamiento del sector y sus expectativas.
Según estos analistas, los resultados financieros del cuarto trimestre de 2017 están explicados por una disminución del 8% y el 4% durante el periodo reportado, en los precios consolidados del cemento y agregados, respectivamente, comparados con el mismo periodo de 2016 (4T2016).
Lo anterior, además de ocasionar la reducción de las ventas, produjo una disminución del margen EBITDA operativo en 2,8 puntos porcentuales, frente al mismo periodo del año anterior.
Adicionalmente, el flujo de operación cayó en 7,2pp frente al 4T2016, con un escenario similar que se ha dado durante 2017, ya que se ha presentado una reducción del 6% año corrido hasta diciembre del año pasado. La utilidad neta de Cemex Latam Holdings durante 2017 alcanzó los US$46 millones, un 67% inferior a la conseguida en 2016.
Sin embargo, desde Valores Bancolombia destacan que aunque los resultados de la cementera siguieron siendo negativos durante el último trimestre de 2017, la compañía destacó que este trimestre se registró la menor disminución interanual en el margen EBITDA desde el 3T16 y que están viendo un punto de inflexión en los resultados, por lo que se deberían esperar mejores márgenes en el futuro.
No obstante, los expertos de Acciones y Valores han señalado que desde Cemex han manifestado que el efecto producido por el pago a la sanción en la que se le fue impuesta por parte de la Superintendencia Financiera, ante cambios administrativos que realizaron al interior de la empresa, se vería reflejado con números negativos para los informes trimestrales de 2018.
Por tanto, se espera que el primer trimestre de 2018 continúe siendo débil, pero se prevé una perspectiva positiva para el largo plazo, debido al inicio de importantes proyectos nuevos que impulsaran las ventas. “Además, la nueva planta de Maceo, que todavía está en construcción, se espera que inicie operaciones a finales de 2018, con lo que debería aumentar la eficiencia y la capacidad de producción en Colombia”, explican desde Acciones & Valores.
*Esta columna fue publicada originalmente en Sala de Inversión.
