Analistas siguieron el jueves con preocupación una revuelta policial contra el presidente ecuatoriano, Rafael Correa, un economista de izquierda educado en Estados Unidos que había logrado convencer a muchos de que podría cabalgar la inestabilidad crónica en la nación miembro de la OPEP.

La Habana. La crisis en Ecuador no altera la percepciónde riesgo en América Latina, pero recuerda a los inversionistas que laregión tiene dos caras: una que seduce al capital y otra que loahuyenta.

Analistas siguieron el jueves conpreocupación una revuelta policial contra el presidente ecuatoriano,Rafael Correa, un economista de izquierda educado en Estados Unidos quehabía logrado convencer a muchos de que podría cabalgar lainestabilidad crónica en la nación miembro de la OPEP.

AlbertoRamos, economista jefe de Goldman Sachs para América Latina, dijo quela revuelta difícilmente contagie a otros países o perturbe susmercados, pero confirma la percepción de que la región marcha a dosvelocidades.

"Hay países que siguen políticas másconvencionales y disciplinadas, a los que les está yendo muy bien y sonpremiados con muy significativo flujo de capital y acceso afinanciamiento a tasas muy bajas", dijo.

"Y luego hay algunos experimentos populistas en la región andina que no tienen absolutamente nada de innovador", comentó.

Enel mapa dibujado por Ramos, Brasil, Colombia, Chile y Perú son clarosejemplos de suceso. Ecuador y Venezuela, en cambio, de economías dondeel peso abrumador del Estado redujo la eficiencia macroeconómica.

Argentina,dijo el analista, está a medio camino. Se escucha una retóricaantimercado y hay intervenciones gubernamentales, pero essuficientemente rica para salir adelante.

ParaJeff Finch, de Eurasia Group en Washington, "los inversores ya no mirana la región como si todos los países fueran iguales".

"Creo que son bastante conscientes de las diferencias", agregó.

Ecuador,donde tres predecesores de Correa fueron derrocados en poco más unadécada, es considerado un país volátil con un frágil tejidoinstitucional.

"Esa es una de las razones por lasque las inversiones en el mercado de bonos e inversiones extranjerasdirectas han caído dramáticamente en los últimos años", dijo Finch.

Diferenciar riesgo crediticio. Losanalistas consultados creen que Correa, que tuvo que ser rescatado eljueves a balazos de un hospital rodeado por policías sublevados, estápagando la cuenta de las políticas sociales que dispararon supopularidad pero pusieron a la economía contra las cuerdas.

Losagentes que le arrojaron bombas de gas lacrimógeno y piedrasprotestaban contra un recorte de sus beneficios que es parte de un planoficial para hacer cuadrar las complicadas cuentas públicas.

Ecuadorno tiene acceso a financiamiento externo desde que Correa declaró en el2008 la cesación de pagos sobre bonos globales por 3.200 millones dedólares.

"Está bastante claro que una política demala administración económica lleva al declive político. Terminasaliendo el tiro por la culata", dijo Siobhan Morden, jefa deestrategia de RBS para América Latina.

"Pero losinversores saben diferenciar claramente el riesgo crediticio de Brasily el de Ecuador. Hay países que tienen grado de inversión y otros quese quedaron atrás", observó.

Brasil, el granejemplo de éxito en América Latina y que el domingo elige nuevopresidente, está atrayendo tal cantidad de dinero que debió introducirun impuesto a los flujos de capital para frenar la apreciación del real.

Morden,de RBS, dice que el problema de países como Ecuador es la falta de ungrupo de presión de negocios capaz de funcionar como contrapesopolítico.

"Si en Brasil el presidente Luiz InácioLula da Silva hubiera cometido los mismos errores políticos que Correa,habría recibido inmediatamente la llamada de algún industrial que lehabría dicho ¿Qué estás haciendo?", dijo la analista.