La irrupción de este próspero negocio surge a propósito de los Juegos Olímpicos de Londres que se avecinan, la Eurocopa que acaba de finalizar, y Wimbledon entre otros.
Sala de Inversión. Todo acontecimiento deportivo de carácter mundial, trae consigo una serie de complementos que a la postre se convierten en negocios. Desde una marca deportiva, que auspicia a un atleta, hasta una cadena hotelera, incluido el negocios de las apuestas.
El negocio de las apuestas deportivas. La tabla que figura más abajo describe las casas de apuestas clasificadas, en primer lugar, por el porcentaje de su volumen de negocio que dedican a las apuestas deportivas. Esta exposición consiste en que sea lo más alta posible, dado que los Juegos Olímpicos de Londres 2012 se avecinan, así como la Eurocopa 2012, Wimbledon y el Tour de Francia. Sin dudas, será un gran verano desde en cuanto a lo deportivo.
Si observa estas empresas, notará que tres de ellas están muy involucradas en las apuestas deportivas, mientras que otras cuatro tienen una representación moderada y la última, “888”, es escasa pero quiere crecer.
Cabe destacar que Ladbrokes es en cierta medida un sapo de otro pozo, ya que tiene una presencia física enorme, convirtiéndose un modelo de negocio algo diferente a las demás, que solo tienen portales de internet.
Resultados en 2012. En el siguiente gráfico se detallan las acciones del índice S&P 1500 Global, que subieron un 5% este año, y el European Stoxx 600, que apenas se ha movido y se encuentra en un Índice 100. El índice Global Casino and Gaming ha sufrido un bajón al retroceder un 5%. Sin embargo, el autor de este artículo asegura que su índice con el promedio de las ocho casas de apuestas mencionadas arrojó mejores resultados que el resto de índices, y ha subido un 15%.
En primer lugar, no sorprende que el promedio del analista haya obtenido mejores resultados que el subíndice S&P Global Casinos & Gaming, dado que este último incluye los casinos físicos, como Las Vegas y Macao. Estos casinos son mucho más cíclicos que las empresas online, ya que sus servicios forman parte de una cadena de ocio mayor. Probablemente hay que viajar (gasto), reservar un hotel (gasto), comer en restaurantes (gasto) para luego apostar. Si la economía anda justa, siempre se puede apostar online y evitar los gastos del viaje. Las personas que apuestan por internet son menos volátiles, pero siguen apostando incluso cuando la economía atraviesa sus peores momentos. Las empresas de Las Vegas y Macao pueden registrar mayores oscilaciones cíclicas, pero ese es otro tema.
¿Cuáles son los datos fundamentales?. La siguiente tabla incluye algunos ratios de valoración y cifras importantes. Sobre todo, existe una horquilla amplia de PER que van desde el mínimo de 9,8 hasta 23,9 veces más de beneficios.
Sin embargo, el PER aporta datos interesantes si nos fijamos en valores atípicos de la Rentabilidad de los Recursos Propios comparada con el ratio Precio-Valor Contable. Los inversores podrían estar pagando demasiado por las acciones de una compañía si los beneficios son escasos y, es lo que el analista he tratado de reflejar en el gráfico 2.
Esta es la relación entre la Rentabilidad de los Recursos Propios y el ratio Precio-Valor Contable para esta selección de empresas. Aquí vemos que algunas empresas salen mejor posicionadas que otras aunque hay que aclarar que éste es un análisis parcial y que otros parámetros podrían llevarnos a otra conclusión.
Peter Bo Kiaer, Estratega de Saxo Bank, señala que no es fan de Betfair porque “creo que el beneficio que se obtiene no es lo suficientemente alto para el precio que se paga, es decir, se encuentra demasiado a la derecha”. Además, tampoco se inclina por Bwin, dado que el beneficio obtenido no es suficiente. “En la zona barata, me llama la atención Ladbrokes, que se encuentra muy arriba en la línea. Bet-at-home es más bien barata, mientras que Unibet, Sportingbet y 888 parecen ofrecer un precio razonable. Lo mismo cabe decir de Betsson pero dado su ratio Precio-Valor Contable, empezaría con las acciones de alguna otra compañía. En este caso, cualquier contratiempo podría comerse gran parte de su inversión, ¿Para qué arriesgarse?”, explica el analista.
Apuestas deportivas. Se trata de un negocio de temporada y durante este momento olímpico los ingresos serán buenos, pero eso debería reflejarse en el precio de las acciones. No obstante, que los analistas podrían pasar por alto el factor del desarrollo de las apuestas por el móvil.
Ya pasaron cuatro años desde las los Juegos de Beijing 20008 y dos años desde el mundial de fútbol de Sudáfrica 2010. Según la experiencia de Bo Kiaer, “el mundo de los móviles ha evolucionado a un ritmo vertiginoso. Los usuarios de smartphones ya no son una élite reducida, somos todos. Comprar y pagar por internet es algo muy normal hoy en día y no parece haber grandes obstáculos.”.
Las apuestas en directo van a tener una gran presencia esta vez y se van superar los objetivos de beneficios a lo largo del año, ya que las apuestas en online son un servicio con márgenes muy amplios. Cuando las personas que suelen apostar se reúnen con un grupo de amigos pueden apostar por diversión o hacer apuestas creativas y ahora además lo hacen desde su móvil y con probabilidades reales. Se puede apostar por el número de tarjetas amarillas, por la siguiente tarjeta amarilla, el siguiente gol, etc. Las apuestas pueden ser de solo 1 euro por diversión, pero las empresas de apuestas reciben de buen grado cada uno de los euros apostados.
