Los expertos esperan que el Banco Central Europeo (BCE) apunte a un cambio en su política monetaria este jueves, poniendo fin a un ciclo de alzas de tasas de interés que inició hace solo cinco meses ante el deterioro de la economía por la crisis de deuda de la zona euro.

Francfort. Los expertos esperan que el Banco Central Europeo (BCE) apunte a un cambio en su política monetaria este jueves, poniendo fin a un ciclo de alzas de tasas de interés que inició hace solo cinco meses ante el deterioro de la economía por la crisis de deuda de la zona euro.

El consejo de gobierno debatirá las nuevas previsiones de inflación y crecimiento de los economistas del BCE.

Estas cifras podrían ser revisadas respecto a las de junio, permitiendo así que los responsables de política monetaria justifiquen la interrupción del ciclo que comenzó la institución en solitario, mientras el resto de grandes bancos centrales optaba por mantener el precio del dinero en mínimos históricos.

Aunque la inflación se mantuvo en el 2,5% en agosto, muy por encima de objetivo del BCE -levemente por debajo del 2%-, la inquietud por el crecimiento es tan grande que los mercados financieros ya están descontando para diciembre una rebaja en los tipos, actualmente en el 2,5%.

Los economistas, que suelen tener una visión más amplia que la mostrada en los precios de los mercados, ven una posibilidad remota de que el BCE rebaje tasas en los próximos meses, aunque un cambio tan radical, después de las subidas de abril y junio, pondría en evidencia al presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, del que muchos no esperan que respalde una rebaja en lo que le queda de su mandato, que acaba el próximo mes.

"No es descartable, pero es altamente improbable", dijo Holger Schmieding, economista de Berenberg.

"Seguramente haría falta una gran recesión (...) para cambiar la visión del BCE sobre los tipos, y no creo que estemos cerca de eso", agregó.

La decisión del BCE se conocerá a las 1145 GMT.

Polémico plan. Un mes después de que el BCE reactivara su polémico programa de compras de deuda pública, los mercados también estarán pendientes de señales de qué cómo va a ampliar este plan en el futuro la institución, tras utilizarlo para contener los costos de endeudamiento de Italia y España.

Al BCE la preocupa que al comprar deuda soberana de Italia -la tercera economía por tamaño de la zona euro- esté animando al Gobierno transalpino a reducir los esfuerzos de consolidación fiscal y de esta manera impidiendo que se aborde la raíz de la crisis de deuda.

Si permite un alza en los costos de la deuda en el mercado, el BCE puede aumentar su presión sobre Italia para que introduzca medidas de austeridad.

Italia respondió ante los renovados ataques a sus bonos con la promesa realizada este martes de elevar su Impuesto al Valor Agregado (IVA).

El compromiso llegó después de que las rentabilidades ascendieran hasta un nivel de en torno al 5,5%, por encima del 5% que el BCE parecía tener como indicador.

Mario Draghi, que sucederá a Trichet a partir del 1 de noviembre, advirtió a los gobiernos de la eurozona esta semana que no deben dar por sentado que las compras de bonos continuarán de manera indefinida.

"Creo que la idea del BCE es que el programa es temporal, pero no tiene sentido proclamarlo a los cuatro vientos, es lógico ser un poco opaco y decir simplemente que el programa está en marcha", dijo Nick Kounis, economista de ABN Amro.

James Nixon, economista de Societe Generale, dijo que la subida de los rendimientos de los bonos italianos por encima del 5% planteaba cuestionamientos sobre el compromiso del BCE con su programa.

Este analista espera que el BCE mantenga la tensión sobre Italia para que introduzca medidas de ahorro presupuestario.

"Habrá un mensaje bastante fuerte del BCE sobre la necesidad de pasos creíbles en austeridad", dijo Nixon.