Desde que la autoridad monetaria comenzó a tener un rol protagónico en la plaza financiera, con la intención, según los expertos, de "frenar" la apreciación del dólar por su impacto en la inflación, el BCU no toleraba un alza tan importante tipo de cambio.
El dólar interbancario tuvo este jueves la mayor subida diaria desde que el Banco Central (BCU) volvió a intervenir decididamente en el mercado cambiario –desde el pasado 24 de julio–. El billete verde aumentó 1% y cerró el promedio de las operaciones mayoristas en $29,13, alentado por una participación "marginal" de la autoridad monetaria que "sorprendió" a los intermediarios privados.
En total se operaron US$36,5 millones y el BCU solamente salió a vender en el mercado spot US$1,8 millones, cuando la divisa alcanzó los $ 29,2 a media jornada, pero salió rápidamente de escena con una participación en el 5% del total operado en el mercado interbancario. Esta actitud contrasta con el fuerte protagonismo que tuvo esta semana en las tres jornadas previas. En la operativa del miércoles vendió US$ 72,5 millones –el 95% del volumen transado–; martes US$ 64,9 millones –el 75% del total– y el lunes US$ 21,4 millones –el 68% del monto operado–.
Desde que la autoridad monetaria comenzó a tener un rol protagónico en la plaza financiera, con la intención, según los expertos, de "frenar" la apreciación del dólar por su impacto en la inflación, el BCU no toleraba un alza tan importante tipo de cambio. En los últimos días, la intervención del Central llevó la volatilidad de la cotización a niveles mínimos. Desde el 25 de julio –cuando el BCU comenzó a vender dólares– el desvío estándar –variación media respecto al promedio– fue de 0,16%, bastante por debajo del 1,5% que registra en el acumulado de todo el año. Ahora la divisa acumula una apreciación mensual de 2% y de 19,7% en lo que va de 2015.
Las autoridades del equipo económico han defendido públicamente la fuerte participación del BCU en el mercado cambiario con el argumento de que esto evita las volatilidades y subas bruscas del dólar, algo que no aconteció ayer. Esto desconcertó a los operadores, que suponían que el Central mantendría la misma postura que durante el último mes, acorde a los mensajes que dieron las autoridades del equipo económico.
Un operador de una mesa de cambio de un banco privado explicó a El Observador que con la apertura de la operativa con un real a 4,25 unidades por dólar parecía "insostenible" que el Banco Central mantuviera su posición de "mantener frenado el tipo de cambio", aunque luego la divisa brasileña registró un fuerte cambio de tendencia. "Sabiendo lo que iba a costar (por la venta de dólares) no estuvo tan mal correrse", indicó.
Otra agente indicó que con la "inacción" de la autoridad monetaria, se salió del libreto de evitar la volatilidad. "Al salir el Central, se dio un movimiento brusco del dólar y sufrimos las consecuencias. No subió más porque no había más pesos", explicó. "En cierta manera, el Central cambió la estrategia. En los días anteriores, se venía llevando una 'paliza' por la venta de dólares. El consenso del mercado era que el dólar estaba barato y lo sigue estando", añadió el ejecutivo de una AFAP.
Otra de las razones que también está operando en el mercado cambiario es la escasez de pesos. La tasa call –préstamos entre entidades financieras a corto plazo– rondaba ayer el 30%. De hecho, sobre el final de la operativa algunos bancos privados debieron salir a vender dólares para cubrir sus necesidades de moneda local. El índice Itltup de Bevsa –que mide la evolución de los títulos en moneda local del BCU– trepó ayer a 15,8% frente a su cierre previo de 15,4%.
También está incidiendo la operación de recompra de letras de regulación monetaria (LRM) en pesos y unidades indexadas que lanzó el BCU por un monto de US$ 500 millones, ampliable en función de las condiciones financieras de las ofertas que se presenten. El próximo miércoles se comunicará el resultado del llamado. "Vamos a tener bastante más información con la recompra por la avidez que hay por irse al dólar con esos datos", apuntó un agente.
El real de Brasil repuntó con fuerza ayer luego de que el jefe del Banco Central del país advirtió que la entidad está preparada para usar todos los instrumentos de los que dispone para frenar el colapso de la moneda local. El real, que en un momento de la sesión llegó a derrumbarse hasta un nuevo mínimo histórico de 4,25 unidades por dólar, pero cerró con un alza de 3,7% a 3,99 unidades.
La recuperación se dio luego que el presidente del Banco Central, Alexandre Tombini, declaró que la entidad no descarta usar parte de las reservas de divisas del país para calmar al mercado cambiario. "Las reservas de divisas son un seguro que podrían y deberían ser utilizadas", declaró Tombini. Brasil tiene unos US$ 360 mil millones en reservas.
Particulares cautos ante saltos bruscos
En la pizarra del Banco República el dólar aumentó 40 centésimos para la venta a $ 29,7 y 25 centésimos en la compra a $ 28,7. Un operador de una mesa de cambios dijo a El Observador que los particulares son reacios a comprar dólares cuando se dan saltos bruscos de la moneda como ocurrió ayer. "La gente opta por esperar un par de días y ver si esto es coyuntural o llegó para quedarse", indicó.
