Las previsiones de crecimiento para la región se ajustan a la baja, con una contracción de la actividad del -0,3% en 2015 y un leve aumento del 0,3% en 2016.
BBVA Research presentó este viernes en Madrid su informe Situación Latinoamérica correspondiente al cuarto trimestre 2015. El estudio rebaja las previsiones de crecimiento para la región, con una contracción de la actividad del 0,3% para 2015 y un leve aumento del 0,3% para 2016.
El servicio de estudios de BBVA prevé un crecimiento a dos velocidades en la región, con un avance del 2,4% en promedio en 2015-16 para los países de la Alianza del Pacífico (Chile, Colombia, México y Perú), mientras que Brasil sufrirá una fuerte recesión en ambos años (del -2,5% y del -0,5%) que lastrará a los países del Mercosur.
El crecimiento global se ha ralentizado ligeramente al 3,2% en 2015, según las perspectivas que maneja BBVA Research. Esta ralentización obedece especialmente a la debilidad que están mostrando las economías emergentes, afectadas por las dudas sobre el crecimiento de China. La desaceleración del gigante asiático está afectando, además, al precio de las materias primas, y en consecuencia a muchos países productores de América Latina.
Por ello, BBVA Research ha rebajado sus previsiones de crecimiento para la región al -0,3% en 2015, tras confirmar que los indicadores de confianza se están debilitando debido al adverso entorno externo, pero también al ruido político, a la debilidad del mercado laboral y alza de la inflación.
El informe observa un crecimiento económico a dos velocidades en la región. De un lado, prevé un crecimiento del 2,4% para los países de la Alianza del Pacífico en 2015 y 2016, frente a una recesión de Brasil en ambos años, del -2,5% y del -0,5%, respectivamente, que acabará lastrando al resto de países del Mercosur que tienen estrechas relaciones comerciales con él. “Seguirán siendo Perú, Colombia y Paraguay los países que mantengan un mayor crecimiento en la región este año y el próximo”, señala Juan Ruiz, economista jefe de BBVA Research para América Latina.
BBVA observa que, salvo en México, la inflación se mantiene por encima de los objetivos de los bancos centrales de la región, a pesar de la debilidad cíclica, debido a la fuerte depreciación de las divisas observada en los últimos meses, más intensa a la anticipada. Por ello, los bancos centrales de los países andinos han endurecido su política monetaria con subidas de tipos y se anticipan más subidas en lo que resta de año o en 2016. Por su parte México tratará de sincronizar su política monetaria con las primeras subidas de tipos de interés por parte de la Fed para reducir volatilidad del mercado, para posteriormente desacoplarse y atender más a las condiciones internas de baja inflación y crecimiento moderado.
Persiste la depreciación de los tipos de cambio. BBVA Research anticipa que continuará la tendencia a la depreciación de los tipos de cambio en la mayoría de países debido al inicio de las subidas de tipos de interés por parte de la Fed, un entorno externo menos favorable y una mayor desaceleración en la región. Asimismo, los moderados precios de las principales materias primas mantendrán déficits externos elevados en la región (salvo en Chile) y presionarán al alza los déficits fiscales. Esta tendencia se irá moderando en algunos países a lo largo de 2016.
Según BBVA Research, uno de los principales riesgos para la región es una mayor desaceleración de China. “Un escenario de riesgo, en el que la desaceleración de la inversión lleve a un crecimiento de alrededor del 4% en ese país, impactaría en la región a través de una caída en el precio de las materias primas y un aumento de la aversión al riesgo, al tiempo que también afectaría a la confianza de hogares y empresas y encontraría a la región con poco espacio para políticas contracíclicas, salvo en Perú y Chile”, explica Juan Ruiz.
