JPMorgan, que posee los índices de deuda emergente más usados del mundo, dijo que las cifras de los últimos 10 años muestran que el promedio de emisiones de enero equivale al 18% del volumen total anual.
Londres. Los países de economías emergentes han recaudado US$11.500 millones en los mercados globales de bonos desde inicios de año, casi un quinto del volumen total que se preveía para el 2012, dijo este viernes el banco JPMorgan.
El reciente repunte en el apetito por riesgo ha permitido que países como Turquía o México salgan a los mercados, manteniendo los volúmenes de ventas de bonos en línea con las tendencias anteriores.
JPMorgan, que posee los índices de deuda emergente más usados del mundo, dijo que las cifras de los últimos 10 años muestran que el promedio de emisiones de enero equivale al 18% del volumen total anual.
"Este ritmo significa que el 19% de nuestro pronóstico bruto de emisiones oficiales para todo el año ya ha sido emitido en los primeros 19 días del año", comentaron analistas de JPMorgan en una nota.
Los nuevos bonos de este año han venido de Indonesia, Filipinas, Brasil, Colombia, México, Sudáfrica, Polonia y Turquía, con un apetito por las colocaciones extraordinariamente fuerte pese a las preocupaciones por la crisis de deuda europea y una potencial moratoria griega.
La última operación fue una venta de US$1.500 millones a 10 años de Turquía esta semana, que recibió órdenes por cerca de US$4.500 millones.
Un bono filipino de US$1.500 millones este mes recibió una enorme demanda de US$12.500 millones.
"Es un mercado donde es posible emitir deuda mientras haya liquidez. Pero los créditos vienen a ser créditos 'nobles' que, también, han sido obligados a ofrecer (premios) mayores", dijo Luis Costa, jefe de estrategia de deuda y divisas de Citi.
Turquía, por ejemplo, tuvo que pagar 20 puntos básicos de premio por su bono existente a 10 años.
Más aún, el reciente exceso de oferta implica que la mayoría de las nuevas emisiones han caído en los mercados secundarios. Los diferenciales de rendimiento en el índice de deuda emergente en dólares de JPMorgan se han ampliado en 5 puntos base este año.
"Si se baja en el espectro de las calificaciones crediticias, será difícil colocar bonos", agregó Costa.
