Expertos recomiendan alternativas para ahorristas uruguayos desde US$ 10.000

Montevideo. ¿Qué alternativas de inversión tienen los pequeños ahorristas uruguayos para el 2016? El Observador consultó a los expertos Juan José Varela (Puente), Diego Rodríguez (Gastón Bengoechea y Cía), Carlos Perera (Durán & Perera Sociedad de Bolsa) y Mariano Sardáns (FDI), quienes dieron sus recomendaciones. Las opciones están pensadas para alguien que cuenta con al menos US$ 10 mil y quiere hacer una apuesta con su capital.

Los paquetes incluyen variedad de productos y combinan bonos, acciones y fondos de inversión, tanto del mercado local como internacional, con rendimientos esperados muy diversos. También contemplan el perfil del inversor con alternativas conservadoras y otras algo más arriesgadas. Todos los consultados coincidieron en que la apuesta principal debe hacerse al dólar, aunque en algún caso se dejó un pequeño margen para la moneda local. Pese a que la economía global no luce en su mejor estado y eso requiere más cautela que en años anteriores, tanto en la región como fuera de ella hay oportunidades que el pequeño ahorrista puede considerar.

Para un perfil conservador recomendó bonos soberanos de Uruguay a no más de 10 años de plazo, ya que son los que se verían menos afectados por la suba de tasas en dólares que seguirá haciendo la Reserva Federal en los próximos años. Puso como ejemplo el bono que vence en 2024 cuya tasa de retorno es de 4,2% anual –libre de impuestos–. Eso lo convierte "en la mejor inversión en dólares en Uruguay" tomando en cuenta la relación riesgo-retorno, explicó el experto.

Para un perfil moderado, recomendó un portafolio integrado en un 80% por bonos uruguayos y el otro 20% con mayoría de acciones del mercado europeo y un mínimo de acciones brasileñas. Europa está saliendo del período de ajuste y la expansión monetaria del Banco Central Europeo está resultando, afirmó. En el caso de Brasil, explicó que se trata de un mercado de acciones que está "sobre-castigado", e "ideal para entrar en este momento". En ambos mercados se sugiere usar fondos cotizados como VGK y EWZ.

Los bonos provinciales y acciones de empresas argentinas son la principal recomendación. El 2016 será más desafiante por lo que resulta clave mantener un enfoque diversificado, pero también más cauto que 2015, indicó. Para un inversor moderado de Uruguay, el ejecutivo recomendó una posición relativamente baja en deuda local (y solo en dólares), un portafolio equilibrado con exposición a activos que a priori lucen poco atractivos, pero son los que protegen el capital en momentos de incertidumbre y volatilidad, y buscar generar valor con las opciones argentinas.

La composición sería en un 30% de deuda soberana de países desarrollados, 30% en títulos corporativos de Estados Unidos con muy corta duración y alta calidad, 10% en deuda de alto rendimiento (promedio BB, US y Europa, de duración corta), 5% en deuda corporativa Latam, 10% en bonos soberanos de Uruguay (Global 27, en US$), 10% en bonos provinciales argentinos, 3% en acciones americanas (con un perfil más defensivo) y 2% en acciones argentinas. De acuerdo a las estimaciones y proyecciones, un portafolio de esas características debería rendir en 2016 entre un 4% y un 5% en dólares. La operación se puede hacer con US$ 10.000 utilizando algún fondo que los represente.

El corredor explicó que alguien con un perfil de riesgo conservador no tiene más que seguir apostando a los bonos soberanos de Uruguay, que hoy rinden alrededor de 5,4% o bonos de grandes compañías internacionales cuyo rendimiento está alrededor de 5,5% una vez descontado los impuestos. Pero si el perfil es algo más arriesgado, valoró como una opción atractiva los fondos cotizados conocidos como Exchange Traded Funds (ETF), de empresas argentinas que cotizan en Nueva York, como Tenaris, Banco Macro, Telecom Argentina y Pampa Energía, entre otras. Hoy, el precio operado está en unos US$ 17, pero se espera que en el plazo de uno o dos años, cuando "las cosas en Argentina mejoren podría andar muy bien", explicó.

Este ETF llegó a cotizar en US$ 32 y el valor más bajo fue de unos US$ 15, según el histórico de precios. Estos fondos de inversión cotizan en la Bolsa de Valores igual que una acción y cada uno replica un índice de referencia. Otra alternativa que podría considerarse son las acciones de Petrobras, aunque el corredor prefiere esperar a que finalice la turbulencia económica y política por la que atraviesa el gigante norteño.

El corredor recomendó para un inversor que cuenta con US$ 10.000 un portafolio integrado en un 80% de productos en dólares y el restante 20% en unidades indexadas (UI). En el primer grupo recomendó un fondo de acciones europeas con cobertura a la depreciación del euro denominado Wisdom Tree Europe Hedged Equity Fund (HEDJ). Y otro producto denominado SPY ETF, un instrumento que replica la performance del índice accionario Standard & Poors 500, que reúne las 500 acciones estadounidenses de mayor capitalización bursátil. También el Bono Global Uruguay 2024.

Para completar el paquete recomendó Letras de Regulación Monetaria o Notas del Tesoro a plazos de tres a cinco años con rendimientos de entre 4,5% y 4,8%.La rentabilidad esperada para las inversiones en dólares es entre 6,5% y 7,5%, y de 4,8% más inflación en el caso de las UI.