Las autoridades esperan que las compras de bonos del Tesoro puedan reducir aún más los costos de endeudamiento y motivar un alza en el gasto. Pese a esto, muchos economistas, e incluso algunos funcionarios de la Fed, advierten que el impacto podría ser mínimo.

Washington. La Reserva Federal estadounidense inició elmartes un encuentro de dos días que se espera concluya con la decisiónde inyectar miles de millones de dólares en la economía para dar unimpulso adicional a la tambaleante recuperación.

Lasautoridades del país se encuentran descontentas con el desempeño de sueconomía. Con una tasa de desocupación estancada en 9,6%, yla inflación subyacente avanzando a su tasa más lenta desde la décadade 1960, algunos temen la posibilidad de una deflación.

Sinembargo, esperan que las compras de bonos del Tesoro puedan reducir aúnmás los costos de endeudamiento y motivar un alza en el gasto. Pese aesto, muchos economistas, e incluso algunos funcionarios de la Fed,advierten que el impacto podría ser mínimo.

"Cuandose tienen tasas de interés tan bajas como lo están ahora, no se puedebajar mucho más, por lo que no veo un resultado apabullante de estamedida", dijo el ex presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker.

Elbanco central estadounidense recortó sus tasas de interés en préstamosa un día a niveles cercanos a cero en diciembre del 2008 y ya hacomprado cerca de US$1,7 billones en bonos y deuda hipotecariadesde entonces para apuntalar la economía.

Perolos funcionarios de la Fed creen que otra ronda de compra de activos,esta vez enfocada sólo en bonos del Tesoro, es necesaria para reducirel desempleo y frenar los riesgos deflacionarios.

Losanalistas esperan que el banco central de inicio a su programa concompras por cerca de US$500.000 millones en bonos a largo plazodurante un período de seis meses, pero deje la puerta abierta a ampliaro detener sus operaciones.

La entidad tambiénpodría comprometerse a mantener bajas sus tasas de interés hasta que laestabilidad de la economía este asegurada.

"Aunquela Fed no sabe cuanto alivio se requerirá o por cuanto tiempo estarávigente el programa, esperamos ciertas pistas para que los mercados seforjen una opinión sobre la política monetaria por un períodosostenido", dijo L. Douglas Lee, presidente de la firma Economics.

La Fed anunciará su decisión alrededor de las 1815 GMT del miércoles.

Laexpectativa de nuevas medidas de alivio de parte de la Fed ya handebilitado al dólar estadounidense, mientras que la divisa australianatocó el martes un máximo de 28 años después de que el banco central deAustralia elevara sus tasas, resaltando la disparidad de larecuperación.

Ante la perspectiva de un largoperíodo de bajas tasas de interés en Estados Unidos, los inversionistashan optado por buscar mejores oportunidades en los mercados emergentes,un flujo que ha derivado en el fortalecimiento de algunas divisas.

ElBanco de Japón, que se reunirá el jueves y viernes, también se encaminaa lanzar un nuevo programa de compra de bonos. Los bancos centrales deEuropa y Gran Bretaña también se reúnen esta semana, pero se espera quemantengan sus políticas sin cambio.

La economíaestadounidense creció a un modesto ritmo del 2,0% anualdurante el tercer trimestre, levemente más rápido que en los tres mesesanteriores, pero aún muy lento como para reducir el alto desempleo.

Enotro frente de preocupación para el banco central estadounidense, lainflación avanza por debajo de la meta de entre 1,7 y 2,0%. Durante el tercer trimestre, la inflación subyacente, queelimina los volátiles medidores de precios de alimentos y energía,subió a una tasa anual del 0,8%, su segunda menor lecturadesde 1962.

La frustración sobre la recuperaciónentre los estadounidenses pasaría la cuenta al oficialista PartidoDemócrata en las elecciones del martes. Según sondeos de opinión, losrepublicanos lograrían el control de la Cámara baja y reducirían subrecha en el Senado.