Al cierre de este periodo, los valores emitidos en este sector, al que acuden empresas en busca de financiamiento, reflejaron una baja del 27,89%.

La desvinculación de la banca de casas de valores, la inclusión de los autos en la Ley de Hipotecas y la menor participación de inversionistas del sector público influyeron para que las emisiones inscritas en el mercado de valores se redujeran en el primer semestre del año.

Al cierre de este periodo, los valores emitidos en este sector, al que acuden empresas en busca de financiamiento, reflejaron una baja del 27,89%. Así, de enero a junio, los montos en obligaciones, papel comercial, titularización y acciones alcanzaron US4453,59 millones, es decir, US$175,47 millones menos que en igual lapso del 2011, según datos de la Bolsa de Valores de Guayaquil (BVG).

La mayor reducción se presentó en los procesos de titularización que llegaron a US$243,25 millones, menos de la mitad de los valores que se inscribieron el año pasado y que llegaron a los US$433,66 millones.

Uno de los factores que incidió en esa caída es la menor participación de titularizaciones provenientes de emisores del sector financiero.

Asimismo, las emisiones de obligaciones llegaron a US$94,40 millones, 30,7% menos que en el periodo anterior. En cambio, los movimientos en papel comercial pasaron de US$58,80 millones a US$114,80 millones y las acciones (ofertas primarias y secundarias) subieron de US$200 mil a US$1,14 millones.

Rodolfo Kronfle, presidente de la BVG, explicó que la desvinculación de la banca de casas de valores, uno de los actores del mercado, incidió en la reducción de las emisiones, debido a que algunas tuvieron un “temporal estancamiento en sus gestiones” por el proceso que implicaba encontrar nuevos compradores.

El principal de la BVG agregó que la inclusión de los vehículos en la Ley hipotecaria también tuvo una afectación en procesos de titularización que se hacen a base de la venta de estos bienes. Según Kronfle, al abrirse la posibilidad de devolver los carros si el deudor no paga la deuda, los emisores de esas titularizaciones deben hacer mayores cálculos.

Fernando Simó, vicepresidente de la Asociación de Casas de Valores, dijo que el descenso en las emisiones también puede ser un reflejo de la incertidumbre en el mercado, que está atada a “la falta de claridad en la política económica”.

A ello se agrega el hecho de que inversionistas del sector público han estado menos activos en su participación en la plaza bursátil. Este último sector es uno de los que compraban parte de las emisiones, pero ahora están derivando sus inversiones a otros ramos.

Pese a la reducción en las emisiones inscritas, el sector destaca que el número de nuevos emisores en el primer semestre aumentó en un 42%.

Mónica Villagómez, presidenta ejecutiva de la Bolsa de Valores de Quito, afirmó que los nuevos emisores que ingresaron a Bolsa durante este primer semestre incluyen emisores del sector comercial, industrial, servicios y de la construcción.

A su criterio, este es un síntoma que se ha dado en el mercado en los últimos tres años, donde el sector financiero tiene una participación cada vez menor, pero que es contrarrestada por el ingreso de nuevas empresas, que acuden a la Bolsa a buscar financiamiento.

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Emisiones se realizaron en el primer semestre de este año.