La última pelea por este tema llevó a una de las semanas más volátiles en la historia del mercado bursátil, costó a Estados Unidos su máximo nivel de calificación crediticia y condujo al Gobierno al borde de la cesación de pagos.
Se espera que el Gobierno estadounidense alcance su límite legal para otorgar préstamos en marzo y sería difícil culpar a los inversores por sentirse inquietos.
La última pelea por el techo de la deuda llevó a una de las semanas más volátiles en la historia del mercado bursátil, costó a Estados Unidos su máximo nivel de calificación crediticia y condujo al Gobierno al borde de la cesación de pagos.
Pero esta vez, los mercados están notablemente calmos, con el índice referencial S&P 500 moviéndose apenas el viernes tras cerrar el jueces a su máximo nivel en cinco años.
Algunos inversores parecen estar apostando a que el Congreso aprendió su lección a partir de la pelea por el techo de la deuda en 2011 y que optará por elegir el compromiso por sobre un colapso del mercado.
Los legisladores siguen estando muy alejados en sus opiniones. Los republicanos quieren que la Casa Blanca acepte profundos recortes de gastos a cambio de aumentar el límite de préstamos de US$16,4 billones. Sin embargo, algunas voces conservadores advierten en contra de jugar duro con el tema del techo de la deuda.
"Jugamos a este juego de la gallina antes y todos sabemos cómo terminó eso y no queremos repetirlo. El mercado sabe esto. Los inversores saben que no será como en el 2011", dijo Jack De Gan, presidente de inversiones de Harbor Advisory en Portsmouth, Nueva Hampshire.
"Creo que la negociación tendrá lugar con menos volatilidad", agregó.
Mientras tanto, el índice de volatilidad CBOE, el indicador de ansiedad preferido por Wall Street que es conocido como el VIX, terminó este viernes a pocas centésimas de su menor nivel de cierre desde 2007.
Por supuesto, el humor del mercado puede cambiar en un momento y aún hay mucho tiempo para que la ansiedad aumente.
Volatilidad. El Congreso llegó a un acuerdo de último minuto el día de Año Nuevo para evitar aumentos automáticos de impuestos y recortes de gastos por cerca de US$600.000 millones, medidas que muchos temían que pudieran arrastrar a la economía a la recesión.
Pero el acuerdo para evitar el "abismo fiscal", que incluyó mayores impuestos para los estadounidenses más ricos, retrasó algunas decisiones importantes sobre gastos.
Eso dejó a los republicanos con la oportunidad de usar el techo de la deuda como apalancamiento para lograr que el presidente Barack Obama realice recortes en seguridad social, Medicare y otros programas.
Sin embargo, las señales de que algunos republicanos no tengan el estómago para otra pelea no han escapado al ojo de inversores y operadores.
En los mercados bursátiles, los contratos futuros del VIX sugieren que las expectativas de un aumento de la volatilidad en los próximos meses, pero no a un ritmo considerado alarmante.
"Creo que el mercado se mantendrá en un rango de operaciones hasta que nos acerquemos al acuerdo. Aún tenemos tres a cuatro semanas hasta que nos pongamos muy nerviosos o nos preocupemos sobre la situación", dijo el director gerente de operaciones activas y derivados de Charles Schwab, Randy Frederick.
Los precios de los bonos del Tesoro estadounidense también han estado bastante regulares en la medida en que los inversores sopesan una economía que mejora contra inminentes batallas sobre el techo de la deuda federal.
Algunas importantes figuras republicanas han expresado preocupación de que su partido sea culpado por un cierre del Gobierno o un incumplimiento de la deuda, pero eso no quiere decir que los inversores no deban prepararse para lo peor.
"Estos días, parece que es peligroso descartar cualquier cosa", comentó Gregory Whiteley, administrador de la cartera de bonos del Gobierno en DoubleLine Capital LP en Los Angeles, quien supervisa más de US$50.000 millones.
"Podríamos vernos en una situación en que ninguna de las partes esté dispuesta a moverse", añadió.
