El "Bono Soberano Amortizable", primera emisión internacional del país petrolero en casi un año, aliviará la sequía de divisas entre empresarios e importadores y alejaría el riesgo de desabastecimiento a pocas semanas de unas elecciones legislativas clave para el presidente Hugo Chávez.

Caracas. Venezuela lanzó este martes US$3.000 millones en un bono al 2022 con un precio del 100%, en unaoperación que recibiría una fuerte demanda, tanto del mercado internosediento de dólares como de los inversores internacionales.

El"Bono Soberano Amortizable", primera emisión internacional del paíspetrolero en casi un año, aliviará la sequía de divisas entreempresarios e importadores y alejaría el riesgo de desabastecimiento apocas semanas de unas elecciones legislativas clave para el presidenteHugo Chávez.

El papel será vendido a través delnuevo mecanismo cambiario con el que Chávez sustituyó al mercadoparalelo de divisas y se podrán ingresar órdenes de compra hasta elviernes a mediodía (1630 GMT), mientras que el anuncio de losresultados está previsto para el lunes 16 de agosto.

Analistasprevén que los papeles tendrán una amplia demanda en el mercadointerno, ya que permiten a los venezolanos obtener dólares al margendel control de cambios vigente, mientras que el cupón del 12,75% es atractivo para los inversores internacionales.

"Claramente,la demanda local para esta emisión será masiva debido a la alta demandade dólares en el país y entre las multinacionales locales", dijo BretRosen, estratega de crédito de Standard Chartered para América Latina.

Trasdevaluar en enero, el gobierno fijó dos tipos de cambio, uno de 2,6bolívares por dólar para bienes de primera necesidad y otro de 4,3bolívares para el resto, mientras que las empresas pueden hacerse conbilletes verdes a unos 5,3 bolívares en el nuevo sistema cambiariooficial.

"La tasa de cambio implícita será deunos 4,9 bolívares por dólares, lo que se compara muy favorablementecon la última tasa de cambio en el mercado paralelo de 8,2 bolívarespor dólar", dijo Alejandro Grisanti, analista de Barclays Capital.

FitchRatings dio al bono una calificación de largo plazo en monedaextranjera B-plus, asegurando que las relativamente laxas políticaseconómicas han impactado en las perspectivas de crecimiento, perosubrayando el bajo peso de deuda nacional y su probada intención depago incluso en momentos de crisis.

Sed de dólares. Laesperada emisión se produce antes de que los venezolanos renueven el 26de septiembre la Asamblea Nacional, comicios en los que Chávezposiblemente retenga la mayoría parlamentaria pese a que la malasituación económica y la alta criminalidad están golpeando supopularidad.

"Asumimos que este tipo de cambiopreferencial refleja una prioridad y un importante objetivo políticopara la administración Chávez de permitir a importadores volver allenar los estantes antes de las elecciones", dijo Siobham Morden,analista de RBS Securities, que calculan un precio implícito en laemisión de 5 bolívares por dólares.

Además desurtir con dólares a particulares y empresas, el bono recogerá liquidezen bolívares, lo que podría atenuar las altas presiones inflacionariasen el país socio de la OPEP, que cerró el 2009 con la inflación másalta de la región.

La falta de dólares en un paísque importa el 90% de lo que consume está exacerbando losproblemas económicos, en medio de un control de cambios implementadopor Chávez en el 2003 para evitar la fuga de capitales.

Sinembargo, Venezuela sigue sufriendo los coletazos de la crisis global,que derrumbó los precios del crudo y redujo drásticamente el ingreso dedólares a la nación sudamericana.

Veneconomiaestimó que el bono operará entre 85-87% del valor facial enel mercado internacional, lo que le daría una rentabilidad del 15% y un tipo de cambio implícito de 5 bolívares por dólar.

"Eso refleja el serio deterioro de la deuda venezolana en el mundo", dijo la firma local, muy crítica con el gobierno.

Elbono venezolano de referencia Global 27, que en el primer trimestre delaño fue el cuarto más transado en los mercados emergentes, operaba elmartes con una caída de 0,687 puntos a 72,563 y un rendimiento de13,365%.

Expertos creen que el bono2022 no será suficiente para saciar las necesidades de empresas, tantopara importar productos como para repatriar capitales, por lo que seesperan nuevas emisiones durante lo que resta del año.

Elministro de Finanzas, Jorge Giordani, dijo la semana pasada queVenezuela podría vender más deuda de acuerdo a lo estipulado en elpresupuesto, que le permitiría al país lanzar unos US$1.500 millones adicionales.

Analistas creen que laestatal Petróleos de Venezuela (Pdvsa) también podría lanzar deuda eneste ejercicio, pese a que el ministro de Energía ha negado esaposibilidad.

Venezuela vendió en octubre del añopasado casi US$5.000 millones en una emisión combinada al2019-2024 a un precio del 140%.