La crisis inmobiliaria en EE.UU le dejó un enorme pasivo. Pero la cementera mexicana tiene proyectos en todo el mundo y está apostando donde sí se construye: Asia.
Hace 10 años Lorenzo Zambrano era considerado el segundo hombre más rico de México. Su empresa, Cemex, estaba entre las cinco primeras del país. Hoy, sin embargo, se ubica en el lugar 19 del ránking de AméricaEconomía, enfrenta un vencimiento de US$ 66 millones este año y debe pagar US$ 360 millones por los activos de su socia en EE.UU., Ready Mix.
A pesar de ello la cementera mexicana se mantiene entre las punteras del sector donde le disputa a Apasco Holcim el segundo lugar. Esta paradoja resulta sencilla de explicar, según Alejandro Ascencio, gerente de Inteligencia de la empresa de información financiera mexicana Infosel. “Al igual que todas las cementeras del mundo, enfrenta la reducción mundial de la demanda del cemento, producida por la crisis hipotecaria de 2008 en EE.UU. A esto se le debe sumar la inestabilidad en Medio Oriente, sobre todo la caída de Mubarak en Egipto, donde Cemex había estado creciendo”.
Lo anterior impacta de manera directa, pues el 22% de las ventas de la empresa se realizan en el vecino del norte, donde la industria de la construcción tiene una lenta recuperación y Cemex aumentó su cuota de mercado en 2007–un año antes de la crisis– al adquirir a la empresa australiana Rinker en US$ 15.500 millones. ¿Apuesta imprudente? El hecho es que la compañía, símbolo del crecimiento y desarrollo de Monterrey, triplicó su deuda.
Otro factor que ha perjudicado a Cemex, cuyo mercado en el extranjero representa casi el 85% de sus ingresos, fue la expropiación en Venezuela. Al decir del profesor Roberto Sánchez de la Vara, coordinador de la maestría en administración de la Universidad Iberoamericana, “fue más bien un robo (todavía no les pagan) que le afectó en lo momentáneo, pero fue más un perjuicio para Venezuela. Hace unos meses estuve allá y la planta que les quitaron está cerrada y tomada por el ejército”. Las acciones de Cemex bajaron en ese momento, pero han vuelto a subir. Sánchez de la Vara afirma que la producción perdida en Venezuela se ha retomado en otras plantas.
La vuelta al mundo. A pesar de todo, Cemex no se detiene. En marzo pasado la empresa fue seleccionada como proveedor principal para la construcción de la primera etapa de la planta hidroeléctrica Reventazón en Costa Rica, que será la más grande de su tipo en Centroamérica una vez terminada en 2016. La inversión estimada asciende a US$ 1.200 millones. Para su construcción abastecerá 50.000 toneladas de cemento. Además, en Colombia ganó un contrato para pavimentar poco más de 28.000 metros cuadrados de vías para “Usme Ciudad Futuro”, uno de los proyectos urbanísticos más ambiciosos de Bogotá, ubicado al sur de la capital. Y en Panamá Cemex aprovisionará de 500.000 toneladas de cemento para la ampliación del canal en su entrada por el Pacífico.
Pero Cemex es un actor de talla mundial y está bien posicionado en varios mercados desarrollados. Según un informe de la casa de bolsa mexicana Ixe, la capacidad instalada de producción de cemento de Cemex en Asia es de 5,7 millones de toneladas por año, y en 2010 vendió casi 4,5 millones. “Ante la expectativa de una mayor demanda de cemento en Japón, Cemex podría incrementar su volumen de venta en 21,1% en la región”, afirma el mismo.
En Alemania Cemex fue el proveedor de 36.000 m2 de productos de concreto prefabricado para la construcción del nuevo estadio de la Bundesliga alemana en la ciudad de Mainz. El estadio, formalmente nombrado Arena Coface, tendrá capacidad para 33.500 espectadores y será el hogar del equipo de primera división Mainz 05 a partir de la segunda mitad de 2011. En Francia ha suplido hasta el momento cerca de 27.000 m3 de concreto premezclado para una fábrica de aviones Airbus A350 cerca de la ciudad de Toulouse.
Y China, donde las grúas y betoneras no paran, Cemex ganó el contrato para suministrar el hormigón para el rascacielos “Gaoyin 117”, que se está construyendo en la ciudad de Tianjin. Con sus 598 metros de altura, será uno de los edificios más altos de Asia. La construcción de la torre requerirá más de 500.000 m3 de hormigón, de los cuales Cemex ya ha suministrado unos 95.000 sólo para la ingeniería subterránea.
“Continuamos haciendo los ajustes operativos necesarios, y estamos en constante búsqueda de nuevas oportunidades para reducir costos, tanto a nivel operativo como corporativo”, informó la empresa en su reporte anual 2010. “De hecho, al mismo tiempo que cumplimos todos nuestros compromisos financieros, logramos nuestra meta de reducir costos por US$150 millones este año”.
Diversas fuentes afirman que, entre 2007 y 2011 Cemex despidió a cerca de 23.000 empleados dentro de esos “ajustes operativos necesarios”, una cifra que ronda el 33% de su plantilla total después de la compra de Rainker en EE.UU. A ello hay que agregar una reducción del 6% global anunciada en junio pasado.
“Lo que hemos visto es que Cemex no se detiene, está plenamente activo en todas las áreas que necesita”, dice Ascencio, de Infosel. “No está parado, sigue ofreciendo sus productos, mantiene una estrategia de penetración en los países que se requiere cemento”.
El analista destaca la ofensiva financiera para reorganizar sus pasivos, la pesada herencia de los años de optimismo en EE.UU. “Para ello ha aumentado el plazo de sus bonos de largo plazo, pero con un descuento, así como nuevas colocaciones”, dice Ascencio. Al cierre de esta edición, la empresa de Lorenzo Zambrano canceló, de último momento, una emisión de bonos de hasta US$ 650 millones en títulos de deuda. Ante la volatilidad económica y la baja calificación de Fitch, el mercado demandaba pagos superiores a lo ofrecido por la cementera. La decisión fue aplaudida por casas de bolsa, calificadoras y bancos.
