Analista explica los detalles de la determinación del Gobierno colombiano para enajenar su participación en la generadora eléctrica y cuestiona si es posible venderla.
El Consejo de Ministros revisó la valoración de Isagen y aprobó un precio mínimo por acción de $4.130 (US$1,22), representando un incremento del 21,5% frente al precio mínimo anterior de $3.399 (US$1,01), publicado en mayo de 2015, informó el Gobierno en un comunicado de prensa.
El valor de la participación de la Nación se incrementó en $1.148 billones (US$341,1 millones), al pasar de $5.338 billones (US$1.601,3 millones) en mayo de 2015 a $6.486 billones (US$1.927,6 millones) con el nuevo precio mínimo. Este anuncio se conoce luego de que el Consejo de Estado eliminaras las medidas cautelares que con anterioridad había impuesto en el desarrollo del proceso por la demanda impuesta por Sintraisagen, el sindicato de la generadora. El alto tribunal decidió en septiembre que con el proceso de venta no se estaba poniendo en riesgo el patrimonio de la Nación.
“A partir de ejecutoria de esta sentencia, restituir 4 meses y 10 días al plazo establecido en el Decreto 1512 de 2014, para que el Gobierno Nacional reanude y culmine el programa de enajenación de la participación accionaria que la Nación tienen en Isagén, sin perjuicio de lo que pudiera disponer para ampliar el plazo”, señaló la presidenta de la Sección Cuarta.
Si bien el aumento del precio mínimo del precio de la acción va en la misma vía de la advertencia que en agosto hizo el procurador, Alejandro Ordoñez, lo cierto es que la compañía habría pasado de estar subvalorada a estar sobrevalorada.
De acuerdo con Camilo Silva, director de Análisis Técnico de Valora Inversiones, “cuesta pensar que la valoración real de Isagén cueste $4.130 por acción. Además el título cerró este lunes en $2.800. Lo que está tratando de hacer el Gobierno es elevar el valor de venta de la compañía soportado en el alza del precio del dólar, que le da mayor poder de compra a los extranjeros que están interesados en la generadora de energía. Sin embargo hay que tener en cuenta que Colbún, uno de los postores, compró esta semana una empresa parecida en Perú”.
Los interesados en Isagen son Colbún, chilena, que en los últimos tres años ha visto reducir sus ingresos operacionales de US$1.696 millones a US$1.343 millones al tercer trimestre de 2015 y una ganancia que se redujo de US$80 millones en 2014 a US$71 millones en lo corrido de este año.
Le sigue Brookfield, un fondo de inversiones que, según Mario Alejandro Valencia, subdirector del Centro de Estudios de Trabajo, ha invertido principalmente en infraestructura, pero en Colombia, a pesar de ser promocionado como el sector estrella, prefirieron apostarle a la generación de energía. El otro oferente es GDF Suez, la empresa del sector eléctrico y gas más importante de Francia y con composición mixta.
