La compañía eléctrica más grande de Brasil recaudó US$1.250 millones con valores que vencerán en cinco y diez años, y los ingresos de la transacción se utilizarán para recomprar valores externos emitidos previamente que vencerían en 2021.
Sao Paulo. Eletrobras reducirá los costos y extenderá el plazo de su deuda después de que una emisión de valores en el mercado internacional se resolvió este martes, lo que atrajo un fuerte interés de los inversores y también marcó un retorno a la financiación extranjera después de casi una década, dijo Elvira Cavalcanti Presta, directora financiera de la empresa estatal.
La compañía eléctrica más grande de Brasil recaudó US$1.250 millones con valores que vencerán en cinco y diez años, y los ingresos de la transacción se utilizarán para recomprar valores externos emitidos previamente que vencerían en 2021.
Los valores que expirarían el próximo año tenían una tasa del 5,75%, frente al 3,625% de la nueva emisión para 2025 y el 4,625% en la transacción con un plazo hasta 2030.
"Estamos abaratando la deuda y ampliando los plazos, dentro de nuestra estrategia de disciplina financiera", dijo Elvira, quien también destacó la demanda de la emisión, que alcanzó los US$7.400 millones, o alrededor de seis veces el valor de la operación.
"Fue espectacular... teníamos mucha demanda, realmente muy relevante y con inversores de alta calidad", celebró el ejecutivo, señalando que con el éxito de la operación, el mercado extranjero es una vez más una alternativa para la compañía.
“Ciertamente, el mercado internacional siempre será considerado como una opción. Nosotros, como estrategia financiera, siempre queremos analizar ambas opciones. El año pasado, el mercado local fue muy bueno, por lo que hicimos emisiones nacionales, pero ahora hemos pasado al internacional”, dijo.
Sin embargo, señaló que Eletrobras todavía no tiene planes de recaudar nuevos fondos en este momento. "Al menos en el mediano plazo, no tenemos la intención de emitir nuevos problemas", dijo.
Sin embargo, la compañía eléctrica aún debe buscar operaciones de cobertura a corto plazo para protegerse contra las variaciones del tipo de cambio debido a la financiación en dólares.
El director financiero explicó que los ingresos en dólares se refieren a un préstamo otorgado por Eletrobras en el pasado para financiar el trabajo de la central hidroeléctrica binacional de Itaipú como un "seto natural" para la compañía, pero estas cuentas por cobrar finalizarán en 2023.
“A medida que estos bonos se ejecutan hasta 2025 y otros hasta 2030, tendremos que hacer una operación de cobertura. Vamos a cerrar esto en los próximos meses, estamos estudiandolo”, dijo. "No tenemos la urgencia de cerrar esta operación de inmediato, podemos hacerlo con calma, con estrategia".
Nuevo escenario. La preparación para la emisión internacional de Eletrobras incluyó eventos en Londres, Boston y Nueva York, además de conferencias telefónicas con inversores europeos, asiáticos, norteamericanos y latinoamericanos.
"Era importante hablar con el inversor nuevamente para mostrar lo que hemos estado haciendo en los últimos años", dijo Elvira, refiriéndose a un proceso de reestructuración en curso en la compañía desde mediados de 2016, cuando el actual CEO, Wilson Ferreira Jr, asumió el cargo.
La administración actual de Eletrobras ha promovido programas de despido voluntario y desinversión para reducir costos y reducir deudas, en un proceso que apunta a recuperar la salud financiera del estado, con la privatización prevista para 2020.
El proceso de recuperación eléctrica se produce después de más de 30.000 millones de reales (US$7.000 millones) en pérdidas entre 2012 y 2015, luego de que una medida provisional (MP 579) publicada en 2012 por la entonces presidenta Dilma Rousseff redujera las facturas de electricidad a través de la renovación anticipada de los contratos de concesión eléctrica, incluida Eletrobras.
La compañía estatal perdió alrededor del 70% de los ingresos en virtud de los nuevos contratos, lo que también provocó una fuerte devaluación de las acciones de la compañía en ese momento.
“No hemos estado en el mercado durante casi nueve años, desde 2011, antes del MP 579, que destruyó mucho valor en el caso de Eletrobras en particular. Brasil fue un grado de inversión, fue otro momento en la economía”, dijo Elvira.
La deuda neta de Eletrobras finalizó el tercer trimestre de 2019 en 22.100 millones de reales (US$5.200 millones), o 2,3 veces la generación de efectivo (Ebitda) si no se tienen en cuenta las indemnizaciones que la compañía ha recibido por la renovación de los contratos de transmisión de energía en 2012. A finales de 2016, este apalancamiento era 6,1 veces.
