El subgobernador del Banco Central de México, Jonathan Heath, proyectó que la inflación cerrará 2022 "muy cerca" del 4% "para ya converger mucho más cerca la meta de 3% para mediados de 2023".

La inflación subyacente de México treparía a un tope en febrero o marzo para luego comenzar a descender "no muy rápido", estimó un subgobernador del banco central, quien admitió limitaciones de la política monetaria para abatir la "burbuja inflacionaria" y advirtió sobre los efectos de la magra inversión privada.

Jonathan Heath proyectó, en una entrevista con el grupo financiero local Banorte que fue divulgada el miércoles, que la inflación cerrará 2022 "muy cerca" del 4% "para ya converger mucho más cerca la meta de 3% para mediados de 2023".

Mientras la economía local entró en recesión técnica, la inflación ha ganado bríos. Se ubicó en un 7,13% anualizado en la primera quincena de enero, con un indicador subyacente -visto como un mejor parámetro para medir la trayectoria de los precios- del 6,11%, su mayor nivel en dos décadas.

Consultado sobre la política monetaria del banco central (Banxico) hacia adelante, Heath afirmó que éste debe tener una postura adecuada aunque dijo que el organismo reconoce que no es necesariamente tan efectiva dadas las circunstancias actuales.

"Pero es lo que tenemos y lo tenemos que utilizar y ser en ese sentido, consistentes con esta burbuja de inflación", afirmó el subgobernador quien sugirió llamarla "inflación pandémica".

"No significa que simplemente tenemos que quedarnos mirando el fenómeno y decir que la política monetaria no es un instrumento muy efectivo y, por lo tanto, no hay que usarla. No, tenemos que mandar un mensaje de contundencia de que sí estamos preocupados por esta burbuja inflacionaria", expresó.

En un esfuerzo por contenerla, Banxico aumento en diciembre por quinta vez seguida su tasa clave para fijarla en 5,50% y algunos analistas esperan que la incremente nuevamente este mes a un 6%, mientras hay una ralentización del aparato productivo.

Heath agregó que Banxico debe asegurar que las expectativas de inflación, especialmente en el mediano y largo plazo, no se vean afectadas porque si bien "en ese momento no podemos ayudar a bajar la inflación más rápidamente, sí tenemos que acompañar la trayectoria a la baja de la inflación con una postura adecuada".

Tasa clave, al ritmo de los datos

Respecto a los previsibles aumentos de tasa clave hacia el futuro, afirmó que de marzo en adelante será "difícil" mantener un ritmo de subidas de 50 puntos base.

"¿Por qué? Porque está a la vuelta de la esquina el ciclo de alzas de la Reserva Federal, entonces yo diría que en febrero vamos a tener el debate y a ver qué sale, si es 25 o son 50 y a partir de marzo, yo sé que no les gusta que digamos esto, pero va a ser muy 'data-driven', va a depender de los datos", dijo.

Al ser consultado sobre el panorama económico del país para este año a la luz de las contracciones del Producto Interno Bruto (PIB) de los dos últimos trimestres del 2021, Heath citó como un problema clave la falta de inversión privada.

"Aquí el gran ausente dentro de todo esto, definitivamente, es la inversión, la inversión privada especialmente, que es la más importante, no se ve con muchas ganas en el corto plazo de reactivarse", expresó.

Además citó problemas vinculados a la pérdida de pujanza de las exportaciones el año pasado tras un repunte, la evolución de la pandemia luego de la cuarta ola que inició a fines del 2021 y una reforma laboral en México sobre los trabajadores tercerizados.

"Estos factores que realmente explican en una buena parte lo que podría ser una recesión relativamente ligera en la segunda mitad del año pasado, podría yo creo que tocar fondo en algún momento dado en este primer trimestre", vaticinó.

"Dependiendo de la evolución de la pandemia, dependiendo la evolución de todo este tipo de cosas (...) podría empezar a volver un cierto crecimiento", estimó.

La economía local se habría recuperado un 5% el año pasado tras el desplome del 8,5% en el previo y analistas del sector privado redujeron sus expectativas de expansión para 2022 a un 2,2%, según una encuesta divulgada por Banxico el martes.

No obstante, el presidente Andrés López Obrador dijo el miércoles que la economía se expandirá un 5% este año, desestimando, una vez más, las cifras oficiales que apuntan a la recesión técnica.

Heath previó que en un escenario gris para el 2022 el PIB podría crecer menos del 2%, pero dijo que si los factores negativos se van mitigando podría haber un rebote pequeño en la segunda mitad del año que podrían alentar una expansión en todo el año cercano al 4%.